长红配资盘前：纳指期货跌0.31% 应用材料大涨超10%

　　欧股持平，美国股指期货小幅下跌，全球股市预计将以“收跌”结束本周动荡行情。此前由人工智能相关担忧引发的抛售力度有所减弱，交易员将注意力转向即将公布的关键美国通胀数据。

　　截至发稿，道指期货跌0.37%，标普500指数期货跌0.33%，纳指期货跌0.31%。

　　作为最广泛的全球股市指标之一，MSCI全球所有国家指数预计将录得今年首次连续两周下跌。欧洲Stoxx 600指数与美国股指期货基本持平。欧洲主要蓝筹指数早盘走势分化：科技股上涨，而基本材料与消费敏感板块下跌。

　　亚洲股市下挫1.4%，为连续六个交易日上涨后的首次回落。

　　在周四因AI竞争担忧叠加部分公司业绩“踩雷”而出现重度抛售后，美国股指期货显示周五美股或继续承压。周四标普500指数回吐年内涨幅。

　　“AI叙事”发生转折

　　对AI驱动的行业颠覆的担忧，凸显市场情绪正在发生变化。过去几年，围绕AI的乐观预期推动了股市大部分涨幅。如今，市场转而担心：谷歌、未上市AI开发商Anthropic以及一批初创公司推出的最新工具，可能已经足以威胁大量企业——其中很多甚至并不属于科技行业范畴。

　　周四的下跌抹去了标普500年内涨幅，目前年内转为下跌0.2%；纳斯达克100指数年内下跌2.2%。相比之下，MSCI亚太指数今年上涨约13%，并延续过去三年的涨势。

　　过去一周，围绕人工智能（AI）的担忧引发多个板块走弱，美国股市的大幅抛售也外溢至亚洲股市。与此同时，美国与台湾达成贸易协议、以及有关美国可能放松对华贸易限制的报道，令市场对后续出现正面催化剂的希望升温。

　　市场在过去两日的剧烈波动，反映出围绕AI繁荣的“赌注”不断抬升，以及其对不同行业、地区与资产类别带来的难以预测的外溢效应。这也凸显出，AI情绪的变化如何迅速从科技板块扩散至更广泛的市场，形成所谓的“AI恐慌交易”。

　　关注美国CPI

　　科技股的下跌令最新美国通胀数据更受关注。经济学家预测，总体CPI与核心CPI都可能回落。该数据将成为交易员评估美联储降息路径的重要依据。市场一致预期中值显示，剔除食品与能源的核心CPI同比预计为2.5%。

　　周五这份通胀数据的重要性在周三强劲就业数据公布后进一步上升。该数据表明美国经济仍具韧性，促使交易员下调对美联储降息的押注。

　　德银认为，通胀数据很关键，因为市场仍期待在新任美联储主席领导下进一步降息，但周三强劲就业数据已令这种预期出现动摇。美国通胀数据将于北京时间周五晚21：30公布。

　　Panmure Liberum策略主管Joachim Klement表示：“如果通胀低于预期，将有助于市场情绪回暖。上周强劲的劳动力市场数据削弱了市场对美联储降息的希望，但如果通胀继续降温，我们认为美联储可能愿意把更多降息纳入考量。”

　　数据公布前，美元小幅走强，美债收益率上行。美国国债回吐周四部分涨幅；当时市场风险偏好降温，资金涌入被视为避险资产的美债。美国基准10年期国债收益率在周五公布通胀数据前上升2个基点至4.11%。

　　Pepperstone的Michael Brown指出，此类数据若温和，将强化“渐进式去通胀”叙事，但1月CPI通常噪音较大：企业年初提价与季调因子重算都会放大波动。

　　黄金波动被放大

　　今年以来与股市同步走高的黄金、白银，在上一交易日大跌后出现反弹。三菱日联的Soojin Kim称，逢低买盘在关键通胀数据前回归：黄金在前一交易日下跌3.2%（一周内最大单日跌幅）后，周五一度反弹1.4%；前一日下跌可能被追加保证金、算法交易与获利了结放大。

　　风险偏好在贸易紧张缓和后略有改善，但投资者仍谨慎。LSEG数据显示，比特币上涨0.6%至66，170美元；此前周四一度触及近一周低位64，998美元，上周五更曾触及16个月低点60，008美元。

　　美国突向中东派遣最大军舰

　　油价周五小幅反弹，但仍预计录得周度下跌：布伦特原油涨0.2%至67.67美元/桶；WTI原油涨0.2%至62.33美元/桶。两大基准本周仍可能下跌超过0.5%。IEA下调今年全球石油需求增速预测，并称在美国冬季风暴导致1月供应受扰后，供应有望回升。与此同时，特朗普表示更倾向与伊朗达成核协议并继续谈判，缓和了市场对“迫近军事行动”的担忧。

　　不过，美国两名官员称，五角大楼正向中东派遣美国海军规模最大、最先进的航空母舰，此举正值美国加紧为“可能对伊朗发动打击”做准备之际。此次部署发生在特朗普总统加大对伊朗施压、要求其在核计划问题上作出让步之际。美伊官员上周进行了第一轮会谈，特朗普也表示愿意与德黑兰达成协议，以避免走向军事行动。

　　“他们想达成协议，他们应该想达成协议，”特朗普上周对记者表示。“他们知道如果不达成协议会有什么后果。如果他们不达成协议，后果会非常严重。所以我们拭目以待。”

　　软件股奏响“超卖”乐章！恐慌抛售孕育逢低买入机遇。

　　投资者们对人工智能（AI）颠覆性的担忧情绪持续发酵，导致上周五触底修复式反弹后的软件股在本周再次经历大规模抛售。

　　不过，华尔街知名投资机构Bessemer Venture Partners的合伙人Byron Deeter认为，当前全球股票市场软件股，尤其是美股软件股经历的剧烈抛售动荡为投资者们提供了十分难得的“逢低买入”机遇，并宣称软件与SaaS相关板块“绝对处于严重超卖状态”。

　　尽管本周再度出现了急剧下跌，Deeter仍认为市场的混乱正在为精明的投资者们创造有利的获利条件。

　　他同时警告称，不同增长前景以及基本面预期的软件公司之间将出现“巨大的分化”，而不是市场齐涨式的统一触底反弹节奏。

　　焦点个股

　　应用材料盘前涨10.4%，受AI需求与内存短缺提振应用材料上调业绩预期。

　　Rivian盘前大涨19%，公司第四季度业绩超预期，且预计2026年交付量将激增53%。

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